作者 | 剑书

中国经济第一大省，正在承压。

10月21日，广东省统计局发布前三季度经济运行情况：实现GDP近10万亿元，GDP同比增长3.4%。

3.4%，这个数字想必对很多人来说，都会感到相当意外。广东经济增速何以放缓？作为经济发展的“尖子生”，广东正在经历什么？

在“掰开”GDP这个综合指标后，我仔细分析发现，数据背后藏着很不寻常的信号：

广东经济波动更多是受到房地产周期下行、筑底进程的影响，拖累了投资和消费。

抛开房地产的因素，可以发现广东经济正在积蓄更多的力量，乐观因素不少。读懂广东“三季报”，对理解当下经济形势很有参考价值。

房地产，影响巨大

前三季度，广东实现地区生产总值99939.18亿元，接近10万亿。这是一个极为庞大的体量，堪比俄罗斯、韩国等世界经济体量排名前列的国家。

据南方日报披露，前三季度广东GDP占同期全国经济总量的10.5%，占比保持稳定，总量继续稳居全国第一。

要知道，自1989年以来，广东经济总量已经连续35年位居全国首位，表现极为稳健。

不过，吨位越大，对宏观环境的剧变，反应就越敏感。先说结论——今年广东经济的GDP指标，受到房地产筑底进程的影响巨大。

为什么这样说？先来看三次产业的数据：

第一产业增加值4041.27亿元，增长3.0%；

第二产业增加值39702.36亿元，增长4.8%；

第三产业增加值56195.55亿元，增长2.5%。

可见，第一产业体量占比较小，第二产业的表现比较平稳，前三季度广东全省规模以上工业增加值3万亿，同比增长4.7%。工业的基本盘，相当稳健。

事实上，前三季度广东的外贸进出口，表现也非常亮眼。

今年前三季度，广东外贸进出口6.75万亿元，同比增长11.1%，再创历史同期新高。其中，出口4.39万亿元，同比增长9.1%；进口2.36万亿元，同比增长15%。广东对主要贸易伙伴进出口均实现正增长。其中，对第一大贸易伙伴东盟进出口1.08万亿元，同比增长10.1%；对中国香港、美国、欧盟、中国台湾分别同比增长15.3%、7.3%、5.5%和16.3%。

前三季度，广东外贸占全国外贸的20.9%，规模和比重继续稳居全国第一。从增速看，较全国平均水平快5.8个百分点，对全国增长的贡献率达41.5%。

可见，不管是工业，还是外贸，广东经济的表现都可以说是稳中有升，亮点明显。

总体数据之所以被“拖累”，问题主要还是在固定资产投资、消费两个方面，且都与房地产的波动调整密切相关。

具体来看看：

前三季度，广东全省固定资产投资同比下降3.4%，其中房地产开发投资下降17.2%，经济承压明显。从年初开始，房地产开发投资增速走低，就持续拉低广东的固定资产投资增速：

从1-2月的4.3%，收缩为1-9月的-3.4%，整整下调了7.7个百分点。

与此同时，全省商品房销售面积的降幅，也在不断收窄，从-32.6%到-27.4%，收窄了5.2个百分点。

据统计，扣除房地产开发投资后，广东全省固定资产投资增长为3.5%。

事实上，这也是全国普遍的现象，房地产开发投资下降，对2024年的中国经济影响广泛。今年1-9月份，全国房地产开发投资78680亿元，同比下降10.1%。

只不过，对广东的冲击表现得更加剧烈，投资降幅比全国平均水平高出约7个百分点。比起一些省份（如江苏省1-8月房地产开发投资同比下降为8.7%），广东受影响的投资额度，高出上千亿规模。

这无疑是一个巨大的冲击，应对宏观形势变化，广东需要付出更大的努力。

筑底尾声，积极信号

如果把观察的目光放得更远，就会发现这是广东在这一轮房地产大周期中，持续调整的必经阶段，也是房地产筑底的周期进程。

就在前几天，住房城乡建设部部长倪虹在国务院新闻办举办的发布会上强调，9月26日中央政治局会议强调促进房地产市场止跌回稳，释放了稳定房地产市场的积极信号。

“在系列政策作用下，经过3年调整的房地产市场已开始筑底”。

广东的房地产开发投资情况，基本上对应着房地产的3年调整期，连续下行，从高位逐渐降下来。

2016年，广东全省房地产开发投资首次突破1万亿，跃居全国第一，此后连续三年高歌猛进，巅峰期的2020年、2021年高达1.7万亿之多。

涨得越高，调整越难，但广东也扛过来了。2024年，预计全省房地产开发投资将回落到1.1万亿左右，企稳回暖。

可喜的是，随着房地产调整的进程，其在广东固定资产投资中的占比也不断下降，从高峰期的超过40%，已经回落到26%左右，广东已经完成了一次投资的“去房地产化”进程。

与此同时，工业投资不断上升，前三季度增速高达9.1%，占全部投资比重36.9%，创下新高。尤其是新动能投资保持较快增长：

先进制造业投资增长12.6%

高技术制造业投资增长14.5%

其中，装备制造业投资增长15.5%

电子及通信设备制造业投资增长19.4%

目前，先进制造业已经拉动广东经济发展的关键，细分来看，手机、集成电路、光电子器件、电子元件产品产量分别增长8.9%、26.3%、14.3%、32.6%，新能源汽车增长28.7%。与此同时，广东的传统制造业同样增长强劲，比如金属集装箱增长233.6%，民用钢质船舶增长75.3%，家用电冰箱、房间空气调节器、家用电风扇、家用洗衣机分别增长23.7%、23.6%、16.8%、12.2%。

亮点纷呈的数据背后，是广东作为制造业强省，拥有的“制造业当家”坚实底气。

更何况，从长远来看，广东房地产市场有着极为坚实的基础，这里不仅拥有深圳、广州两大一线城市，大湾区经济蓬勃发展，更是全中国最“年轻”的发达地区，楼市供求关系也相对健康，人口流入数量位居全国之冠。

今年年初，广东曾透露“实时在粤人口”已达到1.5亿人，令人震撼，也侧面体现了这里的热度之高，是全国最受年轻人向往的区域之一。

国庆期间，广东多地楼市迎来久违的火爆，到访量、成交量均大幅增长。据初步统计，国庆期间广东新建商品房认购面积约240万平方米，较去年同期增长约70%。

楼市筑底回稳之后，广东经济将有可能厚积薄发，释放出更坚实可持续的增长后劲。

广东的信心何在

作为雄踞35年中国经济第一大省的“榜一大哥”，广东的底蕴极为深厚，完全不必“慌”，正如广东一句老话说的：

淡淡定，有钱剩。

毕竟，衡量一个地区的经济状况和发展水平，GDP并不是唯一的指标，尤其是短期的GDP表现，是无法看出根本“含金量”的。

不少省份或城市，都出现过GDP一度飙升，但最终没能持续提升，昙花一现的现象。

广东的信心，根本上来源于得这片改革开放风气之先的土地，形成了深厚的产业积累、优异的营商环境、顶尖的人才聚集、完善的制度支持……尤其是久经考验的企业群，在市场经济的摸爬滚打中成长起来的。

放眼全国，广东拥有腾讯、华为、比亚迪这些龙头企业，都是极为坚韧的龙头代表。

从上市公司的数量上看，根据第一财经的统计，截至2023年末，广东共有874家上市公司，总市值12.52万亿，数量排名全国第一，遥遥领先。

根据世界知识产权组织发布的2024年全球科技集群排名，“深圳-广州-香港”科技集群再次稳居全球第二，显示了超强的科技创新积累。

《2023年全国科技经费投入统计公报》显示，广东以4802.6亿元的年度科研经费投入，位居全国第一。

此外，广东研发人员数量、发明专利有效量、高新技术企业数量均居全国首位，区域创新能力连续7年全国第一。

这些能够支撑广东行稳致远的关键资源和能力，都是在艰难曲折的发展进程中逐渐培育的。

纵观历史，广东不是没有遇到过挫折，但无论是金融风暴的冲击、产业转移的压力、大国摩擦的影响，都只会让它历经风雨，更加强大。

在一次次的摔打中，广东也炼就了涅槃的本事。难怪有人说，你可以永远相信广东。

广东最务实，从不回避问题，因而也往往能更好地解决问题。历经风雨后，广东将带来怎样的崭新“成绩单”？我们可以拭目以待。